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　　近期油气开采板块迎来强势上涨，背后是政策、供需、技术、估值等多重利好因素的共振，能源安全已上升为国家核心战略，油气开采作为保障能源自给的关键领域，获得多重政策倾斜，构成板块投资的核心支撑。当前油气开采板块估值处于历史低位，叠加高股息属性，成为低风险投资的优质选择，吸引资金持续流入。从估值水平来看，当前板块PE（TTM）仅12.5倍，显著低于近五年均值18倍，估值优势明显，安全边际较高。从资金流向来看，2024年Q4公募基金加仓油气股，中国海油持仓增长23%，北向资金持续流入油服板块，资金面的支撑进一步推动板块上涨。

　　三大指数集体低开，沪指低开0.85%，深成指低开1.30%，创业板指低开1.04%，两市开盘红盘个股不足500只，题材板块方面焦炭加工、煤炭开采、油气开采等板块表现较强，贵金属、能源金属、非金属材料等板块表现较差。油气概念表现活跃，科力股份涨超10%，通源石油、潜能恒信等纷纷跟涨，WTI原油上涨至98美元/桶，布伦特原油上涨至105美元/桶。此外，美国天然气期货涨超6%，现报3.258美元/百万英热。

　　化工板块大面积高开，兴化股份一字涨停，金牛化工、宝丰能源等涨幅靠前，全球化工巨头巴斯夫宣布，将欧洲地区所有家用护理、工业及机构清洁和工业配方产品的价格上调30%或以上。绿电概念逆势活跃，韶能股份2连板，华电辽能涨停，立新能源、新中港等纷纷跟涨，国家明确要求国家算力枢纽节点新建数据中心的绿电占比不低于80%，这一硬性指标不仅为绿电创造了巨大的新增消纳场景，也推动着“绿电直连”“源网荷储一体化”等新型商业模式加速落地。

　　A股市场投资机会展望：2026 年政府工作报告明确经济增长目标区间，要求强化改革举措与宏观政策协同，围绕内需主导、培育壮大新动能、高水平科技自立自强等任务部署，划定投资主线，为市场全年运行提供清晰政策指引，利好投资者信心提升与结构性行情展开。建议关注政策赋能的内需板块、高水平科技自立自强的科技创新板块、格局优化的反内卷板块、能级跃升的出海板块、融合赋能的绿色能源板块、统筹发展和安全的风险与安全板块。

　　题材板块中的油气开采、焦炭加工、天然气等概念是资金净流入的主要参与板块，稀有金属、贵金属、化纤等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现当前全球油气供需紧平衡格局凸显，叠加近期地缘冲突升级，直接推动板块业绩与估值双重修复，成为板块大涨的核心驱动力。供给端来看，全球油气供给刚性特征明显：OPEC+挺价意愿强烈，剩余产能有限且受运输通道制约难以充分释放；美国页岩油优质钻探区域储量减少，开采成本上升导致资本开支持续萎缩，增产潜力耗尽；俄罗斯受欧盟制裁影响，原油出口量下降，产量难以提升，多重因素导致全球油气供给缺口难以快速弥补。

　　国内油气开采技术不断突破，有效降低企业运营成本、提升资源开发效率，进一步放大板块投资价值。勘探领域，三维地震勘探精度提升至90%，水平井钻井效率提高30%，页岩气单井成本从1亿元降至6000万元，大幅提升低品位资源的开发效益。开发领域，“深海一号”等深海钻井平台实现1500米水深作业，页岩油采收率从5%提升至12%，塔科1井钻深突破10910米，跻身亚洲第一、世界第二垂深井，推动深海、深层超深层等优质资源的高效开发。

　　油气开采板块的上涨将带动全产业链协同受益，细分赛道呈现多元投资机会，进一步丰富板块投资价值。上游勘探开发领域，聚焦深海、页岩油气等高质量资源的企业，将充分享受政策扶持与技术红利，储量替代率高、桶油成本低的龙头企业优势显著；油服装备领域，受益于全球油气资本开支增长（2025年预计3500亿美元），压裂设备、测井仪器等需求爆发，深度绑定三大油企的龙头企业订单稳定性强；炼化升级领域，高端化工品替代进口趋势明显，炼化一体化项目利润率提升，具备成本传导能力的龙头企业盈利稳定。